风险还是机遇？ “比特币第一股”的成长故事

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12.18.2019

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指导：

在美国股市购买比特币的一些想法。

对于普通人来说，如果对比特币这个新鲜事物知之甚少，却又急于尝试和尝试更多的可能性，如何通过合规渠道快速接触到这个目标？ 国际市场上有Coinbase、Bitfinex等众多知名交易所，但其复杂的KYC流程和令人眼花缭乱的操作界面（传统投资者难以理解货币交易、BTC地址、区块浏览器）。 ，挡住了大多数人尝试的脚步。 但是今天，投资者可以在股票市场上购买比特币和以太币。

目前美股市场上有两只股票允许美股投资者直接投资加密货币，一只是比特币基金（Bitcoin Investment Trust，代码：GBTC），另一只是以太坊信托（Grayscale Ethereum Trust，代码：乙醚）。

前者在OTCQX交易，后者在PINK市场交易。 两只股票均由美国领先的加密货币基金Grayscale以信托形式发行并上市交易。 目前比特币市场价格稳定在6700美元左右，每个GBTC对应的比特币数量为0.00097017枚。 因此，每个GBTC的价值应该在6.5美元左右。 截至周二（2019.12.18），GBTC收盘价为8.01美元，较对应的比特币价值溢价23.23%。 值得注意的是，2019年2月6日，GBTC股价一度跌至3.66美元的近一年低位，而同期比特币价格为3380美元。 如果按照当前每股BTC数量计算，当时GBTC的每股价值在3.28美元左右，GBTC的股价与之相比仍有11.59%的溢价。 可见比特币的兑换比例，尽管近期加密货币市场表现不佳比特币的兑换比例，但在规范的交易渠道中仍受到部分投资者的青睐。 最近一个月，GBTC日成交量低至86.05万股，高至492.3万股，日均成交量234.64万股，日成交额约2000万美元。

另外，目前以太坊的市场价格在125美元左右，每个ETHE对应的比特币数量为0.09510718。 因此，每个 ETHE 的价值应该在 11.89 美元左右。 截至周二（2019.12.18），ETHE收盘价为24.25美元，较对应的以太币价值溢价23.23%。 然而，ETHE有如此高的溢价，主要与其交易量低有关。 近一个月，ETHE日均成交量不足1万股，日成交量低于25万美元。

如果美股投资者直接使用盈透证券等交易软件，将无法交易这两个标的。 投资者如符合相关条件，需联系券商开通OTCQX或PINK市场交易权限。 . 除了交易的便利性，为什么GBTC这样的标的在高溢价的情况下依然受到投资者的青睐？ 数据显示，2017年8月中旬，GBTC流通量为186.87万股，比特币兑换比例为0.09258535 BTC/股。 GBTC股价为740美元，与对应的比特币价值相比有85.85%的溢价，可见在公开市场交易的比特币信托在牛市期间可以享受到更高的溢价。 因此，在某种程度上，股票市场中的底层加密货币也具有相当的吸引力。

但自2017年上市交易以来，GBTC的历史波幅达到了52.273%，远高于一般股票的历史波幅。 -结尾-

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