从 150 美元到 1000 美元，当年交易所如何操纵比特币价格

简介：当时比特币价格在两个月内从150美元飙升至1000美元，这可能是这些“可疑交易”操纵价格的结果。

在最近的回调之前，比特币的暴涨价格震惊了无数人。然而，这背后经常被忽视的一个话题是假如有1千比特币怎么卖掉，这种去中心化的货币也很容易成为价格操纵的对象，从而导致参与者的利益受到侵犯。

在《货币经济学杂志》上发表的一篇论文中，研究人员 Neil Gandal、JT Hamrick、Tyler Moore 和 Tali Oberman 等人根据 2014 年崩溃的比特币交易 MtGox 泄露的交易记录发现了线索：交易所当时正在操纵比特币价格。

这篇题为《比特币生态系统中的价格操纵》的论文发现，在 2013 年底，当“可疑交易”发生时，比特币价格日均上涨 4%；相比之下，在没有“可疑交易”的情况下，比特币的价格在日内小幅下跌。

上述研究人员认为，当时比特币价格在两个月内从 150 美元飙升至 1000 美元，可能是这些“可疑交易”操纵价格的结果。

细节揭晓

2014 年初，MtGox 的交易数据被泄露，涉及 2011 年 8 月至 2013 年 11 月之间的交易。大约 1800 万条交易消息。上述研究发现，这一时期的价格操纵主要是由两个机器人 Markus 和 Willy 实现的，他们在交易时并没有真正拥有真正的比特币。

论文发现假如有1千比特币怎么卖掉，Markus 于 2013 年 2 月 14 日开始购买比特币，其交易行为一直持续到 2013 年 9 月 27 日。Markus 账户显示有一定数量的比特币，但实际上并不拥有这些比特币。在 Markus 账户活跃的 225 天内，它积累了 335,898 个比特币，价值约 7600 万美元。

与只使用一个账户的 Markus 不同，Willy 使用了 49 个不同的账户，每个账户很快就依次购买了价值 250 万美元的比特币，并且再也没有卖出过。论文写道：

Willy 的第一个帐户实际上是在 2013 年 9 月 27 日启用的，此时距离 Markus 帐户永久离线仅 7 小时 25 分钟。

每个账户在购买 250 万美元（比特币）后会下线，然后下一个账户会上线，重复同样的动作。

论文发现，威利最终收到了 268,132 个比特币，名义价值约为 1.12 亿美元。截至 2013 年 11 月，Markus 和 Willy 总共拥有大约 600,000 个比特币。

为什么要使用机器人？

论文认为，当时比特币交易的市场深度有限，而 MtGox 使用机器人进行虚假交易可以让市场看起来更加活跃，因为机器人的交易量不会被排除在公众之外交易量。

另一方面，该论文提到，黑客在 2011 年从交易所窃取了大量比特币——大约 650,000，可能正如 Reddit 用户在 MtGox 崩溃后发表的一篇文章中所说，而 MtGox 首席执行官 Mark Karpeles 采取了“非同寻常的步骤”来掩盖事件。

为什么机器人交易会隐藏比特币盗窃？论文写道：

比特币交易所在很多方面都类似于银行。用户买卖比特币，在此过程中，大量法币和比特币留在交易所账户中。

如果 MtGox 要掩盖比特币的损失，只要用户保持对它的信心，它就会做到。 Willy 能够增加 MtGox 的交易量并将用户的“比特币”余额换成法定货币。只要用户对它有信心，并在 MtGox 中存入大量法币余额，交易所就不会失败。

如何推高价格

论文发现，机器人在MtGox平台上的频繁交易，不仅夸大了交易所的实际交易量，也让投资者看到了比特币交易活跃的假象，同时机器人在拉涨价格，MtGox 与其他平台之间套利机会的出现，也推动了其他交易所比特币价格的上涨。

该论文指出，当没有“可疑交易”时，比特币价格在研究人员计算的 55% 的日期内上涨，而该百分比的上涨与“可疑交易”发生时一样高。 79%。

在 Markus 最活跃时期，MtGox 日交易量中位数为 4.20,000 BTC，MtGox、Bitstamp、Bitfinex 和 BTC-e 四大交易所比特币日均价格涨幅为在1.9%-2.9%之间；而在其非活跃时期，MtGox 的日交易量中位数仅为 1.740,000 ，交易比特币的平均回报略低。

当 Willy 活跃时，这四个交易所的比特币价格平均每天上涨 4.8%-5.0%。当它不活跃时，所有四个交易所的价格也都小幅下跌。

研究人员认为，虽然机器人以不同的方式运行，但在活跃交易时间内，交易量的增长远远超过了它们的贡献。这背后的原因是：

他们的活动可能会向市场发出信号，从而鼓励其他人进来购买比特币。这可能是他们的活动对比特币价格产生如此大影响的原因之一。